新闻发布 朔方酒企“一超多弱”积弊已久，宇宙化标语喊得响亮，解围循序却显千里重

投了3亿新闻发布，签了30年的特许经营权，结果不到5年，就没了。

近日，在山西汾酒（600809.SH）举办的2023年年度股东大会上，公司副董事长李振寰暗示，力图2024年贸易收入较上年增长20%傍边。按如故年319.28亿元的营收计较，2024年汾酒的营收标的是383亿元。本年第一季度，山西汾酒营收同比增长20.94%。

2023年，洋河股份营收331.26亿元，同比增长10.04%，在宇宙上市酒企营收排名中排行第三。汾酒紧随后来排名第四。而从增速来看，2023年，山西汾酒营收增幅达21.80%，茅台、五粮液营收增幅分离为18.04%、12.58%。

图片开端：图虫创意

在“争三”的谈路上，汾酒越走越快，“茅五汾”可能到来的前夕，汾酒的“同乡”朔方白酒企业的日子却并不如意。

A股臆想20家白酒企业，其中朔方酒企共有7家，分离为山西汾酒、顺鑫农业（000860.SZ）、老白干酒（600559.SH）、金徽酒（603919.SH）、伊力特（600197.SH）、天助德酒（002646.SZ）、皇台酒业（000995.SZ）。

2023年，顺鑫农业白酒业务营收68.23亿元、老白干酒营收52.57亿元，金徽酒、伊力特、天助德酒、皇台酒业营收则分离为25.48亿元、22.31亿元、12.10亿元和1.54亿元，与汾酒300亿限制均收支较远。在宇宙白酒企业排名中，这些企业排行不高，致使位列倒数。

事迹差距悬殊的背后是，与南边白酒企业比较，朔方酒企尚未大批扫尾宇宙化发展，业务营收主要来自于酒企地方省份，收入开端较为单一。

但多年来，朔方酒企并未烧毁宇宙化发展旅途。各家险些都在年报中暗示，在存身于土产货市集的基础上向宇宙发展。关联词存量市集之下，留给朔方白酒企业的空间还有多大？

一超多弱阵势基本成型

脚下，朔方酒企一超多弱的阵势已基本酿成。从营收看，山西汾酒一家就远超其他酒企营收总数。2023年，山西汾酒营收319.28亿元，其他酒企营收总数为219.82亿元，二者收支近百亿。

本年第一季度，这一差距陆续扩大。据2024年第一季度财报，当期山西汾酒营收153.38亿元，朔方其他酒企营收总数为76.56亿元，汾酒一家为其他扫数酒企营收的2倍还多。

图片开端：时期周报

从净利润概念看，山西汾酒亦然通盘朔方酒企的利润大户。据2023年年报，山西汾酒净利润为104.38亿元，朔方其他酒企的净利润总数为11.14亿元。其中，顺鑫农业贯穿两年亏本，净亏本为2.96亿元；皇台酒业转盈为亏，净亏本为1500.94万元；老白干酒净利润为6.66亿元，同比下落5.89%。

www.bjwanfei.cn

汾酒能在朔方扫数酒企中鹤立鸡群，最贫乏的原因之一在于宇宙化的顺利。据年报，山西汾酒2023年省内营收为120.84亿元，占比为38.07%；省外营收为196.59亿元，占比高达61.93%。

而据朔方其他酒企2023年年报，皇台酒业在甘肃省内营收占比为85.41%，是朔方各家企业中的最高值；土产货营收占比最低的是老白干酒，但在河北省内营收占比仍高达60.57%。

当下，酒企要念念在事迹上有所龙套，宇宙化似乎是必选项。据2023年年报，五粮液东部区域、西部区域、南部区域、北部区域、中部区域的收入占比分离为26.89%、31.48%、8.18%、9.70%、15.56%；洋河股份在江苏省外营收占比为55.70%；舍得酒业省外酒类业务营收占比为71.30%。

里斯品类立异政策计划发布的《区域白酒解围战——2023中国白酒行业证据》合计，宇宙化程度的顺利与否险些决定了品牌所能扫尾的限制上限。唯有成为宇宙品牌，才能获取更高的心智势能，领有更强的抗风险期间，在热烈的市集环境中，反抗来自其他品牌的竞争，从而在有限的市集结，获取最大的增量。

致力走向宇宙

在宇宙化的谈路上，汾酒早早起步。时期周报记者梳理山西汾酒积年财报发现，自2018年起，该公司省外收入占比徐徐提高。而从2019年启动，省外收入初度零碎省内收入。

2019年-2023年，省外营收增速均高于省内，5年省外营收平均增速为37.73%，省内营收平均增速为18.48%。2023年，山西汾酒省外收入为196.59亿元，省内营收为100.36亿元。

图片开端：时期周报

这一时辰眉目与汾酒改制一辞同轨。2017年，山西汾酒开启改制，当年，汾酒集团时任董事长李秋喜与山西省国资委签署“军令状”，省国资委下放八项职权。尔后，山西汾酒掀翻三年体制矫正，获取策动自主权，并在2018年引进战投华润，开启股票激勉策画。

据山西证券2021年11月发布的《山西汾酒专题证据：恢复在望，开启十四五新征途》研报，2017年是山西汾酒省外市集迷惑初期；2018年，山西汾酒走出山西大本营，走向京津冀、鲁豫、陕蒙；2019年，徐徐向江浙沪皖等其他地区发展。对此，研报暗示，经过多年发展，山西汾酒基本扫清了国内空缺市集。

在向省外拓展的同期，山西汾酒进行渠谈矫正，省外经销商数目保捏高速增长。时期周报记者梳理该公司财报发现，2016年底，山西汾酒省外经销商数目为780家，2020年底达2251家，增长幅度达1.89倍。

体制矫正后，山西汾酒事迹增速加速。头豹筹商院花费行业分析师向俊伟对时期周报记者暗示，从财务数字来看，汾酒改制前的2013年-2016年，天然有行业颤动要素，但3年收入复合年增长率仅-10.22%、归母净利润复合年增长率仅-14.27%。矫正后的2016年-2019年，3年收入复合年增长率大幅跃升到39.20%、归母净利润复合年增长率大幅跃升到47.41%，2019年净利润跃升到19.69亿元。

汾酒照旧早早完成宇宙化，但朔方其他酒企却仍在宇宙化路上勤苦前进。2020年，金徽酒东进，先后竖立了上海、江苏两个销售公司，开启宇宙化发展。金徽酒在2023年年报中暗示，2024年，公司将积极拓展华东市集、朔方市集和互联网市集，徐徐打造宇宙化品牌。

天助德酒也在2023年年报中暗示，公司宇宙化程度以晋、陕、豫为政策中枢市集，并积极布局华东的无锡，华南的福州、南宁，华北的张家口等重心外阜市集，为公司宇宙化程度作念好前期布点责任。伊力特在2023年年报中则暗示，在品牌迷惑上立异龙套，加速品牌宇宙化。

错失良机

对酒企而言，宇宙化是后果，而非动因。在三十多年的发展历程中，朔方酒企错过了诸多契机。

90年代初期，我国白酒行业迎来第一次发展。1989年，国内白酒产量为399万吨，到了1997年，产量跃升至709万吨。其中，五粮液和茅台览动膨胀提价与挺价策略，徐徐坐稳头两把交椅。同期，白酒企业启动走向成本市集，1994年汾酒和泸州老窖最初上市，1998年五粮液上市。

到90年代末，白酒企业发展出现分化。1998年，受山西朔州假酒案影响，虽与汾酒无关，但销量受到影响，从行业头部跌落。泸州老窖则由于“名酒变民酒”的定位，错失了与茅台、五粮液争夺高端市集的契机。

此时，五粮液最初解围，成为那时白酒大哥。上世纪90年代末，五粮液通过扩建提高产能、推出繁多品牌等花样，扫尾高速发展。1998年，五粮液营收达28.14亿元，比第二到四名上市酒企营收总数还多。亦然在那时，茅台、剑南春徐徐成为头部玩家，“茅五剑”被誉为那时的白酒三强。而在2001年，山西汾酒营收唯有4.34亿元，顺鑫农业白酒营收唯有1.95亿元，老白干也唯有2.28亿元，与五粮液等知名酒企差距赫然。

随后，2003年-2012年，白酒迎来黄金十年发缓期。茅台、五粮液、泸州老窖等酒企纷繁提高主力产物价钱，2012年9月，飞天茅台出厂价提至819元，相较于2011年1月499元的价钱，提价幅度高达64.13%。

据东方证券研报，十年间白酒行业收入复合年增长率为28.8%，产量复合年增长率为19.0%，吨价复合年增长率为8.3%；白酒上市板块贸易收入复合年增长率为22.4%，净利润复合年增长率为45.6%。

2012年，茅台、五粮液的营收分离为264.55亿元和272.01亿元，而当年汾酒的营收唯有64.79亿元，天然排名第五，但哪怕是第四名泸州老窖的营收也零碎百亿元，汾酒的事迹仍然与头部阵营有差距。此时，顺鑫农业白酒业务和老白干酒营收分离为32.38亿元和16.66亿元。

黄金十年间，白酒阵势基本定型，除汾酒破圈进入前五名，朔方其他酒企仍然莫得解围。

2013年起，缠斗多年的茅台和五粮液启动分化。2013年五粮液营收、净利润下滑，茅台事迹启动反超五粮液。2016年之后，白酒行业启动进入存量竞争时期，白酒产量自2016年到达顶峰后，启动近年下落于今。

尔后，高端白酒向头部酒企聚拢。“茅五泸”在高端价钱带前三聚拢度由2014年的71%提高至2018年的95%。

还有契机吗？

存量时期，白酒企业阵势基本结实，全体较为过期的朔方酒企还有契机解围吗？

目下如茅台、五粮液等宇宙知名酒企，险些都有历史积淀。新中国竖立后，共进行过五次白酒海外级评选。1952年，第一次宇宙性评酒会选出四大名酒，分离为茅台、汾酒、泸州大曲、西凤酒。由于是首届评酒会，声望与历史千里淀具在，四大名酒的金字牌号到目下依然闪光。

随后在1963年、1979年、1984年、1989年又分离举办过4次宇宙评酒会。在终末一次评酒会上，共产生十七大名酒，包括茅台、汾酒、五粮液、洋河大曲、剑南春、古井贡酒、董郎酒、西凤酒等均在列。

中国酒业孤独挑剔东谈主肖竹青对时期周报记者暗示，中国白酒行业先有4大名酒，再有8大名酒，又有17大名酒，这是妇孺王人知的名酒基因。但纵不雅朔方酒企，除了汾酒和陕西西凤酒除外，鲜有具知名酒基因的白酒品牌。

“往常，酒业品牌的传播靠央视大屏幕，目下靠手机小屏幕。跟着传播的碎屑化，目下很难再有某个品牌获取宇宙性的口碑传播。不错说，当下打造品牌的成本太高，从一个侧面阻遏了朔方酒企的宇宙化之路。”肖竹青说。

关联词即即是固守一隅的朔方酒企，却仍然莫得停驻拓展的脚步。时期周报记者以投资者身份致电老白干酒投资者事务纠合部门和天助德酒证券事务纠合部，老白干方面暗示，公司正在徐徐股东宇宙化发展，在福建、广东地区开设体验店，并在营销方面有所干涉，提高公司产物知名度。天助德方面也暗示，前两年省外名酒关于公司影响较大，在守好大本营省内市集后，将来将会向临近省市发展，标的市集是东谈主口大省，简略有幽香型白酒市集基础的省份。

“本色上，朔方的汾酒、二锅头等酒企在很长一段时辰都占据着国内花费的主流市集，牛栏山、东北的光瓶酒更是在一段时辰内阁下了国内的中低端酒市集。是以，并不是朔方莫得优秀的酒企，仅仅现阶段，朔方酒企的发展相较于南边酒企存在一定的滞后性。” 酒类分析师蔡学飞说。

对此，里斯品类立异政策计划中国区副总裁冯华青有不同通晓，他对时期周报记者暗示，朔方酒企在宇宙化历程中短少先天性的心智资源，传统上来讲，四川和贵州是我国领有白酒分娩心智资源的省份。在这些领有心智资源省份中，中端白酒领有更多品牌故事上风，比如贵州酒企心爱讲赤水河的故事等。

而朔方省份相同短少这种心智资源。朔方酒企的共性是在高端化上难以企及更好的宇宙品牌，而在中端市集又不成给到省外花费者充分合理的选拔事理。“因此，短少一个明确‘花费者为何选拔你‘的心智定位新闻发布，是朔方酒企宇宙化的共性难题。”